Gobernanza corporativa en América del Norte: análisis del marco legal y su impacto en el desempeño financiero de las empresas

Abstract

This research examined the legal framework of Corporate Governance in North America using: The Sabarnes Oxley Act (U.S.A), The Canadian Business Act and The Ontario Business Corporation (Canada), and Ley de Sociedades de Valores y Ley de Sociedades de Inversión (Mexico) and its impact on the financial performance of 125 companies traded on the stock markets: Dow Jones Industrial Average (U.S.A), S&P/TSX60 Toronto Stock Exchange (Canada) and Indices de Precios al Consumidor (México). The objective of this research was to determine which variables were most influential in the firm’s financial performance (per country) for the 2009 period using multiple regression analysis. Using descriptive statistics, we also analyzed which country shows the best Corporate Governance in North America. The empirical analysis leads to the conclusion that in the United States, the most influential Corporate Governance variable was Board of Directors (number of insiders). Mexico and Canada did not show any statistically significant variable. The country that showed the best Corporate Governance in North America was Canada.

Esta investigación analizó el marco legal de la Gobernanza Corporativa en América del Norte mediante: La Ley Sabarnes Oxley (Estados Unidos), The Canadian Business Act y The Ontario Business Corporation (Canadá), la Ley de Mercado de valores y Ley de Sociedades de Inversión (México) y su impacto en el desempeño financiero de 125 empresas que cotizan en la bolsa bajo los índices bursátiles: Dow Jones Industrial Average (Estados Unidos), S&P/TSX60 Toronto Stock Exchange (Canadá) e Índice de Precios y Cotizaciones (México). El objetivo de la investigación era determinar cuáles son las variables más influyentes en los desempeños financieros a nivel país durante el periodo 2009 utilizando regresión múltiple. En esta investigación también analizamos el país que muestra la mejor Gobernanza Corporativa en América del Norte utilizando estadística descriptiva. El análisis empírico nos lleva a la conclusión que en Estados Unidos la variable de Gobernanza Corporativa más influyente fue el número de la Junta de Directores (insiders). México y Canadá no muestran ninguna variable estadísticamente significativa. El país que mostró la mejor Gobernanza Corporativa en América del Norte fue Canadá.