Diferencias en el acceso al financiamiento en las pequeñas empresas

Abstract

This research analyzes which factors determined the use of debt or equity by small firms to finance their operations. These factors include, both, characteristics of the firms and their owners, particularly, gender, race and ethnicity. To empirically analyze the financing decision of small firms in the United States, a model of propensity to use equity and debt was estimated using the 2003 Survey of Small Business Finances. The characteristics of the owner which were determinant in the propensity to use debt were gender, race, and age of the owner. For the propensity to use equity, it appears that only race and owner’s age were determinants. The characteristics of the company, in general, seem to determine the propensity to use both equity and debt.

Este trabajo de investigación analiza cuáles son los factores que determinan el que las pequeñas empresas opten por utilizar deuda o equidad como fuente del financiamiento de sus operaciones. Estos factores incluyen las características de la empresa y del dueño, particularmente el género, la raza y la etnia. Para analizar empíricamente la decisión de financiamiento de las pequeñas empresas en Estados Unidos, se estimó un modelo de propensión de recurrir a equidad y deuda utilizando la encuesta Survey of Small Business Finances, 2003. Las características del dueño que resultaron ser determinantes en la propensidad a escoger deuda fueron el género, la raza y la edad del dueño. En la propensidad a escoger equidad resultó que solo la raza y la edad del dueño fueron determinantes en esta decisión. Las características de la empresa, en general, determinan la propensidad tanto de equidad, como de deuda.